茅台日赚1.65亿说明了什么？

很多人以白酒不利于身体健康、白酒产量多年来呈现下降趋势、百姓的收入增长速度跟不上白酒的涨价速度、白酒在经销商里库存量过大、白酒市场竞争激烈等等理由来看空白酒行业，并建议人们远离白酒甚至做空白酒股票。

但是，茅台公布的二季报却狠狠地打了这些看空白酒的人的脸。茅台上半年营收576亿，同比增长17%。归属于上市公司股东的净利润298亿，同比增长接近21%！按照半年180天计算，茅台日赚1.6亿元以上。

这是多么出色的业绩！在茅台公司这么大的规模体量下，依然能取得20%以上的业绩增速，这是非常难得。这充分说明了“大象也会飞奔”。特别是在全国疫情起伏不稳定的上半年，公司依然能交出这样的半年报，这是非常不容易的。

为什么在看似利空重重的白酒市场，茅台却能做到日赚1.65亿，其背后的深层次原因是什么？

我认为白酒市场虽然竞争激烈、市场萎缩，但这主要是局限普通的二三线白酒。像茅台、五粮液这样的优秀白酒实际上在市场是极度稀缺。整个白酒是优质的一线白酒供不应求，二三线白酒极度泛滥——一半是海水，一半是火焰。

所以，我们在分析白酒市场时必须要辨证分析。千万不要把茅五泸这样的一线白酒混同于普通的塑料桶装的散搂子，二者的市场根本不能相提并论。我国的光伏市场也是这样，表面上看光伏市场产能过剩，但是龙头光伏公司的优质产品实际上是供不应求，过剩的都是些非品牌公司的普通的、落后的产品。

以茅台为例，它所针对的消费者都是高收入群体。这部分群体经济实力很强，不会因为经济周期而改变自己的消费习惯。这是茅台业绩能稳定增长的根本基础。高收入群体每年都会慢慢增长，因此茅台的高消费群体也在不断扩大。这与普通收入者的收入增长速度没有任何关系。茅台实际是奢侈品，它原本就属于小众的消费者。

近年来我们会发现这样一个现象：中低档汽车的销量增速下降，宝马、奔驰、奥迪这样的高档车的销量增速上升。这说明高消费群体的消费欲望再增长或高消费群体的收入再增加。所以我们就不难理解在经济平淡的情况下，为什么茅台这样的一线白酒业绩良好的原因了。

从基金的二季报可以看出茅台重回公募基金第一重仓股的宝座。这表明了基金经理们对茅台当下业绩及未来发展前景的一致认可。反之，我们可以看到同样属于白酒行业的顺鑫农业，其业绩中期下降90%左右！并且已连续四年业绩处于停滞下滑状态。原因就在于其主打产品牛栏山二锅头属于三四线低端产品，国内白酒行业中低端产品泛滥，公司处于激烈残酷的竞争当中自然很难取得好的业绩。

任何行业优秀的公司都是极少数。我们做投资就要关注茅台这样的极少数的优秀公司，不是吗？